摘要

　　行情回顾：本周PTA受国际油价连续上涨提振有所反弹。

　　宏观环境：美国经济虽然有所恢复，但受新冠疫情影响其前景仍不明朗，美联储也继续释放鸽派信号。中国多项经济数据继续回升，社零年内首次实现正增长，国内经济继续保持恢复势头。

　　供需关系：供给方面，近期暂无新的装置检修计划，海伦石化以及华彬石化装置存在重启预期，若重启进展顺利则PTA装置开工将有进一步提升，后期PTA供给将有增加。需求方面，“金九银十”传统旺季影响下终端织造开工回升，聚酯装置开工也因此受到提振，但各品种库存高企压力下聚酯开工进一步提升空间有限，PTA需求表现预计将维持稳定。库存方面，预计下周PTA社会库存将维持稳定或小幅累库，目前PTA社会库存量长时间处于近400万吨“天量”，短期内PTA库存压力仍然较大。成本方面，OPEC+并未进一步扩大减产规模，而美国墨西哥湾地区飓风在降低原油供给的同时也导致炼厂大量关闭，短期来看油价上涨动力有所不足，短期内整体将以震荡运行为主，PTA成本端支撑暂时稳定。

　　操作建议：建议TA101在3600-3700元/吨区间内高抛低吸，注意控制仓位并做好止损。

　　不确定风险：中美关系发展动向、国际油价走势、PTA装置检修及复产情况、聚酯装置开工情况。